7月13日，午评国内期货早盘收盘大面积下跌。燃料燃料油跌超8%，油跌约跌跌停，超P超跌幅7.01%，多合跌超7%，停棉油跌近7%，花跌短纤、午评豆油跌超6%，燃料、油跌约跌尿素、超P超棉纱跌超5%，多合20号胶、停棉SC原油、花跌豆二、午评跌超4%。

成本坍塌，PTA多个合约跌停

国泰君安期货点评：趋势仍偏弱，PTA1-5反套，空PTA多乙二醇对冲操作。成本端坍塌叠加需求负反馈是当前PTA市场交易的核心驱动。隔夜油价大幅下跌逾7%，PTA估值下挫。下跌过程当中PX跌幅更大，导致利润从PX环节向PTA环节转移，PTA现货加工费提高至600元/吨以上。PTA从前期的低开工低利润状态转为高利润中高开工。在终端织造订单低迷、聚酯工厂成品去库困难需要进一步减产的情况下，PTA转为累库格局。PTA趋势仍偏弱，操作上建议1-5反套，空PTA多乙二醇的对冲操作。

聚酯偏弱运行为主，关注成本端及聚酯需求变化

申银万国期货点评聚酯大跌：早盘PTA触及跌停，跌幅7.01%，短纤跌超5%，乙二醇也走低2%。主要在于成本端WTI原油隔夜跌超7%，叠加下游需求订单处于淡季，聚酯工厂再度开始减产，对聚酯原料需求进一步减弱。产业上，PTA检修与重启并行，原油价格大幅趋弱后，PTA成本支撑快速减弱；乙二醇亏损下多套装置检修停产，一定程度上缓和供应压力，同时成本存支撑，相对表现抗跌一些。下游聚酯工厂产品库存处于高位，大厂近期开始再度减产，织机开机率已经处于近10年低位。库存方面，PTA小幅垒库，MEG港口小幅去库。整体上，淡季下游消费不足，预计聚酯偏弱运行为主，关注成本端及聚酯需求变化。

“衰退预期”占据市场主导位置，钢铁产业总体趋势仍处下行状态

本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率71.6%，环比下降0.6%；日均产量60.3万吨，环比降0.1万吨；原煤库存215万吨，环比降2万吨；精煤库存212万吨，环比增1万吨。华闻期货点评：国内产量小幅回落，上游煤矿和洗煤厂库存增幅放缓。下游焦钢企业生产压力依然较大，需求下滑预期仍强。焦煤自身供需矛盾仍然趋弱。总体来看，“衰退预期”占据市场主导位置，钢铁产业在负反馈逻辑驱动下，总体趋势仍处下行状态。不过随着价格的持续下跌，黑色系商品整体估值水平被持续挤压，尤其是焦煤估值相对偏低，须谨防市场情绪阶段性缓和之后的估值修复性反弹。

光大期货：预计棉价将维持弱势运行，关注今日收储成交情况

国际方面，根据今日凌晨美国农业部发布的月度供需报告，尽管将2022/23年度全球棉花产量下调了26.2万吨，但也将全球消费下调了35.1万吨，期末库存上调32.4万吨，报告数据偏空，美棉跌停，施压国内棉价。

国内方面，在终端需求低迷的情况下，订单情况持续较差，下游开机率维持低位，对于棉花的采购情绪趋于谨慎，需求端对棉价支撑较弱。上周五公布了30-50万吨新疆棉的收储计划，将于今日正式启动，轮入竞买最高限价为17550元/吨，计划轮入5000吨。尽管收储从情绪端利多盘面，但收储数量低于预期，且市价收购对于棉价的提振作用相对有限，关注今日收储成交情况，预计棉价将维持弱势运行。

广发期货：市场信心不足，远月合约跌停

今日棉花期货继续下挫。美元强势上涨，加剧市场对美国经济衰退担忧，叠加原油期货大幅下跌，令整体商品承压。昨夜USDA7月数据调减全球消费量，调增期末库存，ICE美棉价格承压跌停。国内今日正式开启收储，收储政策大幅低于市场预期，成为棉价新利空因素，市场整体信心不足。当前，纺企备货以少量干需为主，织厂行情继续偏弱，库存坯布难以消化，下游承接能力不足。6月下旬以来，终端棉花消费需求恢复、回暖趋势并不明显，在美国、欧盟对新疆棉禁令升级的大背景下，业内对棉花消费跌幅加深的担忧升温。目前下游整体都遭遇订单荒的问题，三季度棉纺织、服装企业减停产的比例或仍将上升。棉花市场积弱已久，长期来看，弱势格局难以改变，继续关注后市产业相关政策。

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