每经记者 包晶晶 袁园 每经编辑 陈梦妤 

专注主业、项行经营稳健、动改财务良好的善优头部房企又将获得更大的政策支持。

2023年1月10日，质房债表人民银行、企资银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会指出，产负要有效防范化解优质头部房企风险，项行实施改善优质房企资产负债表计划，动改聚焦系统重要性优质房企，善优引导优质房企资产负债表回归安全区间。质房债表

就在2022年12月份，企资中央经济工作会议将防范化解房地产风险作为防范化解重大经济金融风险的产负首位。

中指研究院企业研究总监刘水1月10日晚间对《每日经济新闻》记者表示，项行“此次座谈会在落实中央经济工作会议精神，动改也表明通过实施改善优质房企资产负债表计划，善优防范化解优质头部房企风险，将是新一年房地产金融工作的重中之重。”

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，从会议内容看，房地产金融支持是今年信贷工作重点之一，像重点基建、小微企业、制造业、绿色发展、科创企业、新市民等领域也是今年信贷工作重点。之所以重视房地产，一方面，房地产是国民经济支柱之一，上下游产业链长，连接消费和投资，房地产复苏对扩内需、稳定经济大盘具有重要意义；另一方面，目前房地产处于复苏关键阶段，仍需要适度信贷支持，满足房地产合理信贷需求，促进房地产信用改善。

“四项行动”支持优质房企

此次央行、银保监会会议特别提及开展“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动，综合施策改善优质房企经营性和融资性现金流，引导优质房企资产负债表回归安全区间。

上海易居房地产研究院研究总监严跃进1月10日晚间通过微信向记者分析指出：“‘资产激活’意味着要把房企的各类资产进行盘活，其包括待开发的土地和待出售的房产、预售资金的加快回笼、资产证券化的加快推进、REITs产品等模式的加快介入、现金流的持续改善等内容；‘负债接续’意味着后续对于负债工作要加快清理，包括负债的展期、债转股、资产出售以清偿债务等工作；‘权益补充’意味着后续要鼓励各类优质企业积极做战略投资者，包括央国企、保险公司等；‘预期提升’意味着要不断修复投资者对于房企的看法，尤其是各类金融机构企业，不断减少企业违约风险，同时强化今年房企销售的目标值，进而促进‘金融-房企-销售市场’等渠道的顺畅。”

刘水强调，“‘四项行动’对房企的支持方式更加丰富和全面，将有效防范化解优质头部房企风险。近期打开的房企融资渠道将继续维持，会议指出要落实好‘金融支持16条’措施，保持房企信贷、债券等融资渠道稳定，满足行业合理融资需求，表明去年11月以来支持房企融资的‘三支箭’将继续推进。”

此外，座谈会指出，实施改善优质房企资产负债表计划，聚焦专注主业、合规经营、资质良好、具有一定系统重要性的优质房企，表明专注主业、经营稳健、财务良好、有较大行业影响力的头部房企，将得到政策进一步支持。

资产负债表优化进实质阶段

事实上，对优质房企资产负债表的优化工作自2022年四季度以来持续推进。2022年11月金融街论坛年会上，证监会主席易会满曾表示支持实施改善优质房企资产负债表计划；随后11月22日国务院常务会议明确努力改善房地产行业资产负债状况；进入12月，国务院副总理刘鹤指出，正在考虑新的举措，努力改善行业的资产负债状况，引导市场预期和信心回暖；12月16日，中央经济工作会议指出，满足行业合理融资需求，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况。

“观察2022年四季度以来的工作，其实有非常清晰的逻辑线。”严跃进说，“从中央多次表态可以看出，资产负债表的优化工作目标清晰，各项工作也逐渐进入实质阶段。”

多位市场分析人士均认为，房企要跳出传统融资视角去理解资产负债表的优化工作。

“会议明确，此次资产负债表的优化是针对聚焦专注主业、合规经营、资质良好、具有一定系统重要性的优质房企。这就说明，优化房企其实是四优房企，即销售业绩优、管理水平优好、财务状况优好、行业地位优。这要求各类企业主动对标此类标准，主动改善企业经营状况，以积极争取政策支持。另一方面，2023年依然是积极化解风险的一年，要防范房企内部出现较多爆雷或系统性风险，对‘四优’房企要积极进行监测和支持。和金融市场一样，此次房地产领域也提及‘系统重要性’概念，说明全国销售业绩TOP100中的很多企业，或都被纳入到此类重要性房企名单之中。”严跃进认为。

封面图片来源：每经记者陈利摄

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