受美元走软以及10年期美债实际收益率阶段性下行等消息影响，金价绩亮近几日，重现走牛国际金价大涨，趋势盘中一度涨破1800美元/盎司。黄金

金价大涨也带动了A股贵金属板块走强。概念股中告业8月10日，润资黄金概念股（000506）直线封涨停。源中眼数据显示，报预该股从7月18日开始至今累计上涨已近30%。金价绩亮而其上涨也似有原因可循，重现走牛中润资源近期发布的趋势业绩预告显示，公司预计2022年上半年归属上市公司股东的黄金净利润2.30亿至2.70亿，同比增长465.71%至529.31%，概念股中告业较上年同期扭亏为盈。润资

国际金价再迎上涨周期

近日，源中眼国际金价出现上涨趋势。8月9日，COMEX黄金期货震荡上行，盘中一度触及1817美元/盎司。

回溯国际金价的上一波大涨，是在今年2月乌克兰危机爆发时，市场避险情绪升温的影响下发生的。当时，金价在3月份一度站上了2070美元/盎司的高点，但随后随着局势缓和，金价又开始回落，7月一度回落到1700美元/盎司下方，直到8月份再度迎来上涨趋势。

有业内人士分析，此轮黄金的上涨周期主要是随着美元指数持续回落以及10年期美债实际收益率阶段性下行而展开，此外，地缘政治不稳定也助推了黄金价格的表现。

也有专家分析称，从宏观面看，近期全球一些宏观指标同步走弱，最显著的就是全球PMI（采购经理指数）指数明显下跌，欧洲的PMI已经跌破50的荣枯线。同时，美国二季度的GDP增速继续维持负增长，连续两个季度的经济负增长预示着美国经济进入“技术性”衰退期。

宏观经济面使得市场对未来美国加息节奏的预期有所放缓的同时，也削弱了美元对非美货币的远期溢价，美元指数从此前109的高点快速回落，从而驱动黄金等贵金属板块持续反弹。

机构看好黄金配置价值

那未来黄金能否再度卷土重来，重回牛市走向呢？针对此轮金价的上涨以及金价后续可能的走势情况，一些机构也给出了自己的专业意见和分析。

海通国际认为，短期内全球范围内的通胀和加息将成为黄金投资的主线，主要经济体的通胀数据、经济数据和加息数据对黄金的投资均会产生一定影响。金价有望在加息周期有所缓和的情况下上涨。加息后期软着陆可能性较小，美国经济或将进入衰退期。从历史角度来看，黄金在衰退期往往呈现上涨趋势。

则认为，受全球高通胀、美联储加息预期等多重因素影响，7月黄金价格呈现高位震荡格局，欧美经济衰退预期引发的避险情绪为金价提供一定支撑。持续看好黄金产品赛道，其中，渠道拓展领先的头部品牌值得关注。

新湖期货表示，从目前看，市场普遍预期美联储9月加息力度将有所放缓，美元指数有可能进一步回落，继续利多金银价格。而地缘政治如无进一步发酵，其对贵金属价格仅是短暂干扰，后续随着地缘风险减弱，金银价格或有所回落。但从中期看，在全球经济前景不确定性增加的背景下，贵金属尤其是黄金仍是重要的避险配置资产。

民生证券认为，随着地缘局势发展，能源短缺问题持续，通胀预计维持高位，看好黄金在滞胀时期的投资价值。黄金股值得投资者重点关注。

华创证券则认为，黄金股交易的核心不在于公司的业绩及估值，而是金价的波动；此外，现阶段不确定因素较多，黄金股突出的避险价值使其具有配置意义。

中报预告扭亏为盈股价走强

作为主要受国际金价走势影响的黄金概念股，金价的走强确实让其有了表现的机会。近期，A股黄金概念指数已经连续多个交易日上涨。板块内的中润资源、等更是带头上涨引领了整个板块的走势。

以中润资源为例，该股从7月18日开始至今上涨已近30%，而其股价涨得也并非毫无逻辑。根据中润资源近期发布的中报业绩预告显示，公司预计2022年上半年归属上市公司股东的净利润2.30亿至2.70亿，同比增长465.71%至529.31%，较上年同期扭亏为盈。

公开信息显示，中润资源的主营业务为以黄金为主要品种的矿业开采与房地产开发建设业务，其中，黄金销售是公司营业收入的主要来源之一。公司在国内、国际布局了相当规模的黄金及铅锌等矿产资源储量，黄金价格的波动及供需变化对公司的盈利能力会产生较大影响。

其实，中润资源算是A股的一名“老兵”，其前身川盐化A在1993年就已经跻身资本市场，可谓资格极老，川盐化A也是我国西南地区首家在深交所挂牌的上市公司。但随后，公司控制权几次易主，经历过多次更名，期间还曾经历过被ST，直到名称改为目前的中润资源。公司的主营业务也频繁变换，从制盐到造纸、地产、矿产等。

直到2011年，中润资源开始涉足矿业投资，通过多年矿产资产的运营，在国内及海外布局了一定规模的黄金矿产资源储量。目前，公司在斐济的瓦图科拉金矿作为斐济当地唯一的在产矿山，雇佣当地员工超过千人，在斐济的国民经济体系中拥有相当的地位和影响力。

近年来，中润资源也尝到了转型矿业投资的“甜头”，随着主要矿产品的大幅涨价，公司业绩也相对去年有了实质性的改变。公开信息显示，中润资源上半年同比扭亏为盈也是因为报告期内处置子公司四川平武中金矿业有限公司股权取得投资收益约3.02亿元。

根据中润资源公告，公司目前正在将主业聚焦于贵重金属产业链，“以金为主”，着重发展金、银、铜等贵金属和有色金属矿山的合作及开采，公司现有海外金矿项目正在完成技术升级改造，提高劳动生产率，以实现黄金产量的提升，增加公司效益。

与此同时，中润资源还在以资本市场为依托，寻求贵金属、有色金属和新能源金属矿山等新的投资机会。本次中报预披露业绩的大幅扭亏为盈或许说明，中润资源正在逐渐找到正确的业绩增长模式，公司主营业务也在步向正轨。

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