布伦特原油跌破100美元关口 分析称下半年油价走势并不悲观

本报记者 李正

继WTI原油价格7月5日跌破100美元/桶整数关之后，布伦不悲布伦特原油价格在7月6日跌破100美元/桶关口位。特原截至7月7日《证券日报》记者截稿，油跌元关布伦特原油价格仍在100美元/桶附近小幅震荡，破美最低下探至98.5美元/桶，口分较6月9日创下的析称下半近期高点已累计下跌近19%。

长江商学院特约研究员瞿新荣在接受《证券日报》记者采访时表示，年油国际原油价格出现快速下跌的价走主要原因是受宏观因素的主导。近段时间以来，势并美国为应对通胀被迫加息，布伦不悲导致美元利率和汇率同时出现上涨，特原经济衰退风险隐现，油跌元关国际市场上避险情绪占据主导，破美造成了投资者对原油价格的口分看空。

中国银行研究院研究员叶银丹对《证券日报》记者表示，析称下半当前油价的快速回落，既有供应风险因素没有继续发酵的影响，也有需求增长预期恶化的影响，但总体来看，下跌主要是由于投资者心理预期变化所致，还没有体现在当前的商品基本面上。

叶银丹介绍，在欧盟对俄罗斯的制裁中，对俄海运油及成品油出口的禁运措施成为重点之一，从5月份的讨论开始到6月份禁令落地，制裁风险带来的供应担忧支撑原油价格在第二季度快速冲高，市场预期带动原油市场发生超买，供给风险占据主导地位并在一定程度上被高估，前期110美元/桶左右的油价中包含了较多的投机溢价。

“而进入第三季度后，市场情绪发生较大变化，市场预期的重心从此前的供给侧冲击快速向需求侧减量倾斜，一方面对需求减量形成高估，另一方面对此前的供应风险也有所低估，两者结合导致近期原油价格快速下跌。在近期供需基本面还没有出现显著变化的情况下，短期市场情绪继续发酵可能带动石油市场继续抛售。”叶银丹进一步分析，抛售只是短期现象，下半年原油供需之间的结构性矛盾并未完全缓解，油价走势并不悲观。因为从供给端来看，今年下半年全球供给总量不会出现较大增量，OPEC增产大概率将被俄罗斯出口减少所抵消。而需求端方面，下半年在不发生美国经济硬着陆、欧债危机再度爆发等全球宏观系统性风险的前提下，原油需求可能并没有当前市场所预期的那么悲观。

值得关注的是，受近段时间国际油价走弱拖累，A股市场石油和天然气开采板块出现了较大幅度下跌。

公开数据显示，截至7月7日收盘，石油和天然气开采板块指数（812038.EI）报收于802.38点，较6月15日创下的近期高点已累计跌去15.72%。

东海证券方面表示，虽然海外成品油紧张局势在下半年或出现缓解，但预计布伦特原油均价仍在80美元/桶-120美元/桶范围内波动，所以开采行业仍将保持较高盈利。同时，油价维持高位，利好具备油气资源的标的，预计处于产业链上游的石油和天然气项目将保持快速增长，资本开支出现反弹，加大油服行业的产能订单及业绩释放。

叶银丹分析称：“由于上半年海外新冠疫情加剧，一些石油开采板块上市公司资本开支以及开采工作量不及预期，预计下半年为完成全年目标，有望加速资本开支及其他工作进度，业绩可能环比改善。”