财富大侦探007

金鹰基金成立于2002年，金鹰基金基金绩优基金经理金业绩告曾经是固收一家券商系的老牌公募，在成立20周年之际，暴跌面临着绩优基金经理离任、离任年内整体亏损、成基人事频繁变动、金鹰基金基金绩优基金经理金业绩告控股股东债券违约等困境。固收

这家老牌公募能否扭转局势、暴跌成功突围，离任还是成基随波逐流、江河日下？金鹰基金基金绩优基金经理金业绩告

基民怨声载道？

偏债基金年内竟跌25%！

投资债基的固收基民大多都追求稳定的收益，但是暴跌2022年开年至今（5月1日），竟然有一只债基足足跌了25%，离任这只债基就是成基“金鹰元丰债券”。

天天基金数据显示，截至2022年4月29日，“金鹰元丰债券A”年内净值跌幅达24.90%，在同类中排名895/896，也就是排名倒数第二！排名倒数第一的为“金鹰元丰债券C”，年内净值跌幅为25.23%。

（“金鹰元丰债券A”阶段涨幅，截图日期：2022年5月1日，数据来源：天天基金网）

资料显示，“金鹰元丰债券A”是一只混合债基，成立于2013年。截至2022年3月31日，该基金规模为12.44亿元，基金经理为林龙军。

虽然今年的业绩拉胯，“金鹰元丰债券A”的历史业绩却十分漂亮。公开资料显示，2018年5月17日，林龙军开始担任金鹰元丰债券基金经理，与汪伟和吴德瑄共同管理。随后，2019年3月，汪伟与吴德瑄陆续退出，林龙军开始单独管理该基金。

（“金鹰元丰债券A”历任基金经理，截图日期：2022年5月6日，数据来源：天天基金网）

2019年、2020年和2021年三个年度，“金鹰元丰债券A”的业绩都非常优秀，分别实现17.43%、30.59%、34.21%的涨幅。2021年该基金的业绩同类排名7/884，居于行业的前1%。

（“金鹰元丰债券A”年度涨幅，截图日期：2022年5月6日，数据来源：天天基金网）

正因为如此优秀的历史业绩，2021年11月26日，“金鹰元丰债券C”成立。根据金鹰元丰债券2021年年报，A份额中，机构持有者的比例33.93%；C份额中，机构持有比例高达98.23%。

今年的“金鹰元丰债券”业绩直接跳水，让基民和机构投资者都叫苦不迭。从类型来看，“金鹰元丰债券”是一只债券型基金。根据其募集说明书，固定收益品种的投资比例不低于基金资产的80%，权益类品种投资不超过20%。

从资产配置来看，截至2022年3月31日，“金鹰元丰债券”中股票的比例为14.27%，债券比例为80.65%，与同类平均大致相同。作为一只债券型基金本不应有如此高的净值波动。

（“金鹰元丰债券”资产配置情况，截图日期：2022年5月9日，数据来源：Wind）

根据“金鹰元丰债券”2022年一季报，该基金持有的股票为、、、、、、、、常熟汽配、。除了金城医药一季度大涨26.99%，协鑫能科上涨5.47%以外，其他重仓股均有着不小的跌幅。

（“金鹰元丰债券”前十大重仓股2022年一季度情况，截图日期：2022年5月9日，数据来源：Wind）

既然是债基，下面再看看它的债券持仓，作为一只债基，“金鹰元丰债券”竟然配置了78.01%的可转债，本质上，一只可转债的投资风险其实就相当于一只股票。所以说“金鹰元丰债券”名义上是一只债基，实际上说它是权益型基金可能更为合适。

（“金鹰元丰债券”2022年一季度券种配置，截图日期：2022年5月9日，数据来源：Wind）

从近2年数据来看，这只债基的可转债占比始终不低于60%。去年二季度更是高达92.75%。

对于普通基民和机构投资者而言，有时候想买一只债基，在波动的市场上获得能稳稳的幸福，结果却买到了一颗惊雷。

八成产品年内收益率告负

高管变动频繁，绩优基金经理离任

截至2022年5月9日，金鹰基金共有88只产品（A/C类分开计算），仅有17只产品今年内实现正收益。且这17只产品大多为债券型和货币市场型，仅有一只混合类产品“金鹰产业整合”年内实现了0.19%的正收益。

（金鹰基金年内实现正收益的产品，截图日期：2022年5月9日，数据来源：Wind）

近年来金鹰基金的发展相对滞缓，虽然规模自2020年以来一直保持上升趋势，但是基金规模的排名一直在下跌。

2018年底，金鹰基金在所有公募基金中排名第46，2019年底排名第60，2020年底排名第70，2021年底稍有回升排名第67。自从2019年跌出公募基金前50之后，金鹰基金一直没有再度崛起。

（金鹰基金管理有限公司管理规模，截图日期：2022年5月9日，数据来源：Wind）

近几年金鹰基金发展规模缓慢或与公司人事变动频繁有关。自2018年以来，公司累计发布了17条高管新任和离任公告，涉及职位包括董事长、总经理、副总经理、督察长、首席信息官等。

2020年1月4日，金鹰基金发布关于高级管理人员变更公告。原总经理刘志刚因个人原因，于1月3日离职。同日，姚文强代任总经理职位。

2020年3月11日，金鹰基金发布关于董事变更的相关公告，公告显示经金鹰基金2020年第一次股东会会议审议通过，聘任王铁、颜富康、周建余担任公司董事，刘志刚、王毅、苏丹不再担任公司董事。

2020年3月28日，金鹰基金发布高级管理人员变更公告，副总经理姚文强因工作调整，转任总经理，同时卸任副总经理。

2020年4月24日，金鹰基金发布董事长变更公告，原董事长李兆廷因工作安排离任，新任董事长为王铁。

今年3月份，金鹰基金又换掌舵人，3月5日公告显示，公司原总经理姚文强将出任公司董事长，原公司常务副总经理周蔚将出任金鹰基金总经理。原董事长王铁因工作安排离任，此时王铁的任期尚不足两年。

（离任高级管理人员的相关信息，截图日期：2022年5月9日，资料来源：金鹰基金公告）

公开信息显示，姚文强在基金行业履历丰富，具有20年公募基金行业从业经验。2002年至2016年先后出任大成基金市场部高级经理、汉唐证券市场总监、招商基金营销管理部总经理助理、国投瑞银基金华南总部总经理、博时基金南方总部总经理。2017年3月加入金鹰基金，历任副总经理、总经理兼首席信息官。

今年以来，金鹰基金共有3位基金经理离任，较往年同期离任频率大增。3名基金经理分别为黄倩倩、戴骏和樊勇，其中黄倩倩和戴骏更偏向于债券型、货币市场型基金，樊勇以管理偏股型基金为主。

Wind数据显示，樊勇在金鹰基金总共管理过5只产品，多为偏股型产品，其中“金鹰信息产业A”的任职期限最长，达到1249天，该产品的回报率也最优，任职年化回报率达到51.21%，年化回报率如此之高，樊勇是金鹰基金当之无愧的绩优基金经理。基金经理频繁离任可能也从侧面反映了金鹰基金人事动荡的问题。

除去樊勇外，金鹰基金主动权益类基金经理还包括了韩广哲、陈立、陈颖、杨晓斌、倪超、杨刚等人，但是普遍知名度一般，缺乏代表作，管理规模也不大，和其他公司的招牌基金经理有着不小的差距。

控股股东债券违约

自身经营困难

2017年底，证监会下发《关于核准金鹰基金管理有限公司变更股权及实际控制人的批复》，核准金鹰基金股权变更和增资事宜，东旭集团成为金鹰基金最新控股股东。

公开资料显示，金鹰基金此前的股权结构为：广州证券出资1.225亿元，持有金鹰基金49%股权；广州药业、各持有金鹰基金20%股权，均出资5000万元；外方股东东亚联丰投资管理公司持有11%的股权，出资额为2750万元。

数据显示，金鹰基金历史最后业绩为2017年，实现营收4.45亿元、净利润0.6亿元。2017年11月，东旭集团入主为第一大股东后，金鹰基金的业绩未出现显著好转，近几年的营收规模尚不及2017年。

（2017-2021金鹰基金营业收入及增长率，截图日期：2022年5月9日，数据来源：Wind）

实际上入主金鹰基金以来，东旭集团不仅没能给金鹰基金的发展助力，自身也面临较大经营困境。

东旭集团是集玻璃基板、、环保建材等三大产业为一体的大型高科技企业集团，旗下拥有、、三家上市公司。

根据面包财经于2022年4月1日发布的题为《金鹰基金：八成产品年内收益率告负 高管更迭能否扭转困局？》的新闻。“2019年末，东旭集团发行的债券陆续出现违约，目前共有12只债券构成实质违约，逾期本息总额超过150亿元。究其原因，与其前些年多元化扩张、大手笔投资导致遭遇流动性危机有关。”

频繁融资和大肆扩张也是东旭集团财务风险的重要原因。根据驼峰财经2020年12月4日发布的题为“神奇的东旭光电：百亿现金违约不断，持续亏损危机重重”的报道。“2015年东旭集团斥资23.6亿元买下了宝安地产的控股权，宝安地产即如今的东旭蓝天（000040.SZ）。2016年东旭集团耗资约14亿买下了另一家上市公司嘉麟杰（002486.SZ）的控股权。”

“这些年，东旭集团一边利用上市公司频繁再融资，一边大手笔扩张业务，并且热衷追求市场上的热点题材。比如2014年开始布局石墨烯产业，2017年通过收购申龙客车进入新能源汽车行业。”

除了金鹰基金以外，东旭集团还收购了衡水银行、西藏金融租赁两家金融机构牌照。2016年国内PPP项目很火，东旭集团也参与过PPP项目的投资。

通过不断的资本运作，董事长李兆廷将东旭集团从一家中小型的传统制造企业，发展成为多元化的大型集团，2019年位列中国制造业企业500强榜单第158位。

但是过度的多元化发展也造成了摊子铺的太大，风险堆积过多。

根据2021年的最新财务数据，东旭集团实现收入135.05亿元、净利润-82.51亿元，集团总负债合计1428.44亿元，资产负债率高达82.77%。

身为东旭集团版图内的子公司，金鹰基金可以说几乎得不到集团的助力，只能自求多福。

（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）

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