发布研究报告称，中信证券维持（09866）“买入”评级，维持蔚22Q4业绩低于预期，入评主要系新老车型迭代导致阶段性毛利承压。港元预计4款新产品在23Q2上市后，中信证券将对销量及毛利率带来显著改善，维持蔚目标价下调至101港元。入评中短期来看，港元公司第二轮新车型周期的中信证券开启料将拉动销量增长，有望于2024Q1前后实现单季扭亏为盈。维持蔚长期来看，入评凭借优质服务、港元核心NAD智能驾驶方案、中信证券BaaS电池租用和快速换电的维持蔚商业模式，该行预计公司将持续受益。入评

报告引述交强险数据，蔚来在2022Q4位居30万元高端电动车销量第一名，市占率54.8%，40万元以上高端电动车市占率达到75.8%。2023年1月，基于NT2.0平台打造的豪华纯电轿车ET5在北上广深等19个城市30万元以上车型中销量位居第一，全国位列第二。截至2022年底，公司销量主要集中在上海、江苏和浙江等沿海发达省份，根据其公告，公司计划2023年在下沉市场加大换电站布局力度，以“提供极致补能体验”为卖点吸引下沉市场用户。该行认为蔚来已夯实豪华纯电品牌心智，将在各个地区挑战传统豪华品牌BBA的市场份额，2023年公司在下沉市场品牌认知度有望提升。

该行提到，2023年是公司NT2.0平台产品密集投放的阶段：1）2022年，基于NT2.0平台的公司第二代车型ET7、ES7、ET5相继开启交付。相较于初代车型，第二代车型在动力性能、智能座舱、智能驾驶等方面均有明显提升；2）2023年NIODay发布的EC7和ES8继续夯实蔚来“豪华”品牌定位（公司在发布会上表示计划在2023年5、6月份开启交付），产品从外形、调性到新技术应用等方面在豪华纯电市场继续保持领先地位；3）根据公司在22Q4业绩会公布的产品规划，公司在2023年上半年还将发布并交付ES6和EC6，在2023Q3交付ET5猎装版，NT2.0平台下产品矩阵持续完善。该行认为公司4款新产品在23Q2上市后，将对销量及毛利率带来显著改善。

• ·一天传出三大利好，政策加速支持房企融资
• ·中银协报告：截至2021年末我国银行卡累计发卡量达92.5亿张
• ·李全拟接任新华保险董事长 将带来怎样的期待
• ·尹锡悦的联合国首秀，翻车了？
• ·海南1批次花蟹和1批次小米椒检出镉超标
• ·央行：8月份债券市场共发行各类债券52821.3亿元
• ·苹果为何总想消灭SIM卡？
• ·人民日报：朝着构建人类命运共同体方向不断迈进
• ·药品网售新规将施行：精麻药品等不得网售，购处方药实行实名制
• ·秋招大战开打！20余家券商会战，头部公司100余岗位虚位以待，这两类人才\
• ·能源危机当前 欧洲多国农业生产受冲击
• ·又是一年秋招季！代理人脱落叠加史上最难就业季，保险公司们更青睐哪类人才？
• ·“T+7”延迟赎回属罕见 富荣中短债继续大跌12%
• ·日本在小行星“龙宫”样本中首次发现液态水
• ·千亿市值锂电巨头回应！
• ·专家：北京试行存量房交易“连环单”将提升市场交易效率