期货大咖聊大宗：目前玻璃价格相对偏底部 蛰伏入场做多

新浪期货重磅推出“期货大咖聊大宗“期货专家连麦活动，期货前玻本期节目力邀请中信期货优秀分析师屈涛，大咖对偏底部主讲镍、聊大璃铜、宗目蛰伏做多、格相苯乙烯、入场等品种，期货前玻聊聊近期期货市场投资机会。大咖对偏底部

屈涛老师认为，聊大璃虽然今年玻璃在4、宗目蛰伏做多5月份的格相旺季出现了“旺季不旺”，但是入场市场对包括9、10月份在内的期货前玻传统旺季仍然抱有较强预期。

目前玻璃价格处在相对偏底部的大咖对偏底部位置，短期很难看到继续下行的聊大璃空间。如果旺季预期兑现，玻璃目前是蛰伏入场做多的一个品种。

以下为文字实录（有部分删减）：

屈涛： 我个人认为玻璃可能是短期一个比较有机会的品种，因为随着天气的转凉，包括国内保交楼等一些政策的落地，对玻璃的需求都是有一定提振的。因为我们知道传统的“金九银十”也是玻璃消费的一个旺季，今年虽然玻璃在4、5月份的旺季出现了“旺季不旺”，主要是受到疫情等因素的影响。但是市场对包括9、10月份传统的旺季仍然是抱有一个较强的预期的。目前玻璃价格已经是在一个相对偏底部的位置，而且目前国内很多生产线已经是出现了一个亏损，而且近期的冷修也是在不断地推进，目前整个国内的日熔是出现了明显的回落。

所以，短期我们认为在预期逐步偏强、供应端在逐步收缩的情况下，大概率可能会出现一个预期差，如果需求超预期地启动，短期的供应又进入了一个冷修，难以及时地弥补或者说回补，可能会带来一个较为强势的反弹行情，而且目前玻璃的价格也是在底部持续地震荡，继续下行的空间短期也是很难看到，包括成本端的能源，包括纯碱，其实价格也都非常坚挺。所以，成本坍塌的逻辑短期也看不到。我们认为如果旺季预期兑现，玻璃在目前是可以做一个蛰伏入场做多的一个品种。

主持人：我们看到今天玻璃也是有所反弹，技术上形成了一个小的底部形态。屈老师，我自己也比较好奇，能不能给我们讲一下，如果说玻璃厂冷修的话，它一般会造成多长时间产能的景气呢？

屈涛： 玻璃由于生产工艺的特性，因为它是需要把一些原料都给熔化，需要大量的热量，同时整个生产线也比较长。所以，玻璃企业轻易不进行冷修，一般在一个产线投产个8、9年甚至10年，实在是难以继续生产出合格的玻璃的时候才进行一个冷修，而且这个冷修的成本也是非常高的，基本上高达几千万甚至接近上亿元。所以，玻璃企业对做出冷修的决定也是很谨慎。在进入冷修之后，由于一些冷修的工程，可能需要差不多在半年到一年的时间，所以恢复的时间还是比较长的。这也是为什么玻璃一旦冷修，短期的产量也难以恢复的一个重要的原因。

主持人：这涉及到另外一个问题，我们知道期货不同月份的合约差异是比较大的，如果我们预期比如说二十大之后或者是某些因素造成房地产预期向好了一点，供应又不足了。产生供需矛盾的合约应该是几月合约比较合适？

屈涛： 因为玻璃之前的主力合约是09，已经切换到01。所以，我们一般把交易的重心都是放在主力合约上，旺季的预期01合约其实也可以完美地覆盖，因为主要是9、10月份。11、12月份的合约对玻璃来说不是很活跃，我们建议大家如果是抄底，也是可以抄底01合约。