中奥通宇深主板IPO，聚焦忠诚度管理服务，客户集中度较高

近期，中奥忠诚中度北京中奥通宇科技股份有限公司（以下简称“中奥通宇”）更新了首次公开发行股票招股说明书（申报稿），通宇拟登陆深主板，深主保荐人为证券。聚焦较高

中奥通宇司作为忠诚度管理服务商，度管以技术为驱动，理服主要为银行、户集航空、中奥忠诚中度保险、通宇快消等行业的深主企业客户提供忠诚度管理服务，包括为客户提供忠诚度管理方案设计、聚焦较高商品智能选配推荐、度管数字营销策划及执行、理服商品供应及仓配物流、户集售后及客户服务、中奥忠诚中度忠诚度管理网络平台搭建及运营等综合服务。公司最终以商品在积分平台兑换、信用卡商城等渠道销售的形式实现收入。

截至招股说明书签署日，刘向锋直接持有公司3，250.00万股股份，占公司总股本的 54.47%，为公司控股股东。同时，刘向锋持有中奥共赢54.14%的出资额且为执行事务合伙人，通过中奥共赢间接控制公司420.00万股股份，占公司总股本的7.04%。

本次IPO拟募资3.34亿元，主要用于运营服务体系升级建设项目、研发中心建设项目。

报告期内，中奥通宇实现营收分别为5.74亿元、5.50亿元、6.08亿元、4.18亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为4545.41万元、6642.45万元、6108.50万元、5455.15万元。

从主营业务收入构成来看，公司的主营业务收入分为四大类：积分商城业务、信用卡商城业务、经销商忠诚度管理业务和其他主营业务收入，其中，积分商城业务收入占主营业务收入的比重在报告期内均超过50%，其他主营业务收入主要是集采业务收入、技术服务业务收入、冬奥会和冬残奥会特许零售业务收入。

报告期各期，还原新收入准则运输费、平台服务费调整影响后，中奥通宇的主营业务毛利率分别为22.55%、28.67%、24.68%、25.45%，存在一定波动。

具体来看，2020年度较2019年度主营业务毛利率上升6.11个百分点，主要系毛利率较高的积分商城业务销售收入占比增加提升；2021年较2020年主营业务毛利率下降 3.99个百分点，主要系受产品收入结构及供应端暂时性冲击的影响，各业务类型的毛利率下降导致；2022年1-6月较2021年度上升了0.77个百分点，主要系毛利率较高的其他主营业务收入占比有所提升。

中奥通宇的主要供应商为品牌商品厂家或有授权资质的经销商，商品供应通常情况下较为稳定。但2021年以来，国际市场能源价格大幅度上涨，国内电力、煤炭供应持续偏紧，同时国内新冠疫情存在反复，商品生产厂家受能耗双控、疫情等不利因素影响较大，部分商品生产厂家生产受限，使得公司存在部分商品供应不足的情况。

报告期内，中奥通宇对前五大客户（同一控制合并口径下）的销售金额占比分别为 75.98%、61.30%、66.91%、66.19%。可以发现，公司客户集中度较高，主要客户对公司的业绩具有较为重要的影响。

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